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第807章 世纪合并案（第1页）

时代华纳是全球最大的传媒集团之一，并且是米国第二大有线电视业务经营商，其有线网络覆盖全米2000多万家庭，具有提供宽带高速互联网服务的理想条件。

米国在线则是全球最大的互联网接入服务商，其用户近2000万。据报道，两者的合并金额大约为1840亿米元，合并后的“米国在线-时代华纳”新公司资产将高达3500亿美元，因而成为米国有史以来最大的一宗合并案。

时代华纳与米国在线合并计划在今年七月就已宣布。十月，双方公布了合并后新公司的财务管理架构及人员组成。但整个计划一直未能落实，其主要原因是政府监管部门一直未予认可。

政府官员认为，在网络业飞速发展并日益与传统媒体融合的趋势下，这一巨大合并计划，必将对整个互联网和传媒业的发展产生巨大影响并波及通信行业。

如果米国在线并购米国第二大有线公司时代华纳，那么合并后的新公司必然会与米国最大的有线集团--米国电话电报公司和雅虎公司发生某种联系，这就很可能形成危及竞争的垄断局面。

一些专家甚至认为，在少数媒体企业控制绝大多数宽带接入资源的局面形成后，人们通过网络自由表达思想和言论将受到极大的限制，互联网用户将失去最起码的选择权力。在这种情况下，米国在线与时代华纳公司与政府有关部门虽然进行了数次谈判，但总未能解决合并问题。

不过在十二月，米国联邦贸易委员会与两家公司就合并条件达成了一项协议。为保证开放竞争，协议规定合并后的新公司必须保证向未来的竞争对手--各互联网服务商开放时代华纳覆盖全美的有线系统，并且不得干涉竞争对手提供的服务内容。

另外，协议还对新公司在一定时间内必须接受多少家竞争对手“入网”也做了规定。新公司只有在其网络容量达到极限和其他技术条件无法支持的情况下，才能拒绝接受竞争对手使用其有线系统。

另外，米国在线和时代华纳的如意算盘是，合并后向那些使用时代华纳有线电视网络的互联网服务商狠敲一把，但是在与联邦贸易委员会达成的协议的种种限制下，开放有线网络是否能带来丰厚收益也是未知数。

尽管如此，米国在线和时代华纳合并后的长期发展前景，仍是非常诱人的。

两家公司在业务上有很强的互补性，合并后，米国在线可以获得时代华纳属下包括电影、电视、杂志、音乐在内的丰富娱乐内容，而时代华纳则将拥有一条全新的销售渠道，优势互补，无疑会激发新的发展动力。

网络巨头米国在线将以换股及债务方式，收购世界最大的媒体公司时代华纳公司，交易总额达1840亿米元。这宗收购案将成为历史上最大的收购案。

两公司合并后，将成为世界第七大公司，营收额高达300亿米元，市值总额高达2860亿米元。新公司将冠名以米国在线时代华纳公司

分析人士表示，适值目前传统的网络及媒体巨头全面拥抱网络世界之机，该收购案将点亮媒体界，并引发一轮大购并的风潮。

伦敦westLbpanmure公司分析师塞蒂夫表示，“对於全世界的网络接入商而言，该收购会令其猛醒，并仿而效之。因为这样一宗收购案将使网络公司的价值在虚拟的网络世界以外得到承认。”

根据协议，米国在线股东将拥有新公司55%的股份，时代华纳股东拥有45%的股份。时代华纳股东持有的每股股票可换取新公司1.5股股票。根据周五643\/4米元的收盘价，这将使其股价达每股140米元。

消息公布后，时代公司股价飞涨，盘中一度达102米元历史高位。截至东部时间11:02，其股价升至90米元。米国在线股价盘中下跌1美元，至7213\/16美元。

时代华纳董事长及执行长李文将出任新公司执行长；米国在线董事长凯斯将出任董事长。

李文称，双方的合并是“天作之合”，凯斯则表示，此合并将促进“网络世纪”的到来。

合并后，米国在线用户将可享受到时代华纳丰富的媒体及娱乐资源。与此同时，时代华纳在网络发布信息时，也将有更多选择。

同时，该合并还将推出一系列知名的品牌，如AoL.，时代，cNN，puServe，华纳兄弟公司，网界，人物杂志，hbo，Iqq，AoLInstantmessenger，AoLmovieFone，财富以及娱乐周刊等。

券商潘韦伯公司分析师迪克森表示，这将使世界的内容及传播业得到极大发展，因而“具有极其重要的意义。”他将时代华纳公司的目标股价提升为135米元，美国在线目标股价提升为90米元。

分析人士认为，该合并协议将对时代华纳及米国在线的竞争对手，如雅虎、杜邦娱乐、迪士尼公司，构成压力，并令其跟风而动。

过去几年来，米国在线-该公司被称作二十一世纪的米国电话电报公司(Atamp;t)-几乎已与米国所有大型媒体公司进行过洽谈，最终，在数个月前，合并洽谈有了重大进展。

时代华纳公司总裁帕森斯称，“合并的真正意义在於发展。”他表示，合并后，双方均能够以前所未有的效率扩展业务。

分析人士还称，合并后的公司不仅将在米国拥有巨大影响，同时在欧洲也具有举足轻重的地位。这将给米国在线的欧洲子公司，米国在线欧洲公司以极大的推动，对抗其咄咄逼人的竞争对手，如英国最大的免费网络服务商FreeservepLc，消息传出，Freeserve股价盘中下跌3.3便士，至463便士，跌幅1%，就算是雅虎公司，因为面临一个如此强大的敌人，他的股价也都小幅的下跌。

米国在线称表示，如果包括未执行的期权和认股权证，交易总额可达3500亿米，相当于墨西哥国的Gdp。

该公司的执行长李文甚至公开的声称：“这一合并，比做*还爽。”

凯斯更公开的声称：“我要给那些随便骂人垃圾的人一个教训，并不是只有他才会做生意。”